Valoriser depuis un actif
Le chemin direct : choisir une méthode, renseigner ses paramètres, lancer le calcul.
C'est le chemin le plus court pour obtenir une valorisation : on part de la fiche d'un actif, on choisit une méthode, on remplit un formulaire, on calcule.
Cette page décrit l'écran et la manipulation.
Ouvrir l'écran
Depuis la fiche de votre actif, cliquez sur Nouvelle, en haut à droite de la barre d'onglets.
Vous arrivez sur un écran intitulé du nom de votre actif, suivi de « Choisissez une méthode de valorisation ». Il est organisé en deux colonnes.
| Colonne | Contenu |
|---|---|
| Gauche | Méthodes disponibles — « Sélectionnez une méthode pour accéder au formulaire de calcul » |
| Droite | Valorisations calculées — l'historique de vos calculs sur cet actif |
Choisir une méthode
La colonne de gauche liste les méthodes disponibles pour le type de votre actif : cinq pour une entreprise, quatre pour un logiciel, trois pour une marque, trois pour un brevet.
Chaque carte porte le nom de la méthode, une phrase de description, et une pastille de couleur indiquant son approche — Effort, Marché ou Potentiel.
Cliquez sur une carte : elle se déplie et le formulaire apparaît juste en dessous, dans la même colonne. Recliquer sur la même carte la referme.
Si une méthode est verrouillée
Certaines méthodes peuvent apparaître grisées avec un cadenas et un badge de niveau. Un clic ouvre alors une fenêtre expliquant que la méthode est réservée à un niveau d'accès supérieur, avec un contact.
D'autres n'apparaissent pas du tout — c'est le cas de Risk-adjusted NPV, réservée à l'équipe Mukeï, qui est simplement absente de la liste pour un utilisateur ordinaire. Ce n'est pas un défaut d'affichage.
Remplir le formulaire
Tous les formulaires commencent par deux champs communs :
| Champ | Ce qu'il attend |
|---|---|
| Nom de la valorisation (optionnel) | Ex. « Scénario optimiste, Base case 2026… ». Très utile dès qu'on lance plusieurs calculs sur le même actif. |
| Date d'évaluation | Aujourd'hui par défaut. C'est l'ancrage temporel du calcul. |
Puis viennent les champs propres à la méthode. Trois familles reviennent partout.
Les flux prévisionnels
Les méthodes tournées vers le potentiel — DCF, valeurs de rendement, exonération de redevances — demandent une série de montants annuels.
Le formulaire ouvre cinq lignes, extensibles jusqu'à dix pour le DCF. Un bouton Ajouter en crée une nouvelle. Un récapitulatif affiche le nombre d'années et le total saisi.
Un sélecteur Relatif / Calendaire change l'étiquetage : « Année 1, Année 2… » ou les millésimes réels, déduits de la date d'évaluation. Cela ne change rien au calcul, seulement à la lisibilité.
Les taux
Les taux se saisissent en pourcentage : tapez 10 pour 10 %, pas 0,10.
Deux taux reviennent constamment :
- Le taux d'actualisation — ce qui ramène une somme future à sa valeur d'aujourd'hui. Plus l'actif est risqué, plus le taux est élevé, plus la valeur obtenue est basse. Un bouton Calculer ouvre un assistant qui le construit à partir du coût du capital.
- Le taux de croissance terminal — le rythme de croissance supposé après l'horizon de projection, à l'infini. Il doit rester inférieur au taux d'actualisation, sinon le calcul diverge et le formulaire refuse.
La dette nette
Plusieurs formulaires proposent une bascule Dette / Trésorerie.
Le calcul donne d'abord la valeur d'entreprise : ce que vaut l'activité, indépendamment de qui l'a financée. Pour obtenir ce qui revient à l'actionnaire — la valeur des capitaux propres — on retranche la dette nette, ou on ajoute la trésorerie nette si l'entreprise n'a pas de dette.
C'est la distinction la plus confondue du métier. La bascule vous évite d'avoir à saisir un nombre négatif.
Les assistants de calcul
Plusieurs champs offrent un bouton qui ouvre un calculateur.
| Bouton | Ce qu'il calcule |
|---|---|
| Calculer (à côté du taux d'actualisation) | Le coût moyen pondéré du capital, à partir du secteur, de la structure de financement et du taux sans risque. |
| Suggérer (à côté d'un multiple) | Un multiple sectoriel, issu du référentiel Damodaran. |
| Calculer (à côté de la décote de taille) | La décote applicable, déduite de la taille de l'entreprise. |
| Calculer (dette nette) | La dette nette à partir des emprunts et de la trésorerie. |
Utilisez-les la première fois. Vous garderez ainsi une valeur justifiable, et vous verrez comment elle est construite.
Lancer le calcul
Le bouton de validation porte le nom de la méthode : Calculer le DCF, Calculer par comparables, Calculer COCOMO, Calculer l'exonération de redevances…
Pendant le calcul, il affiche « Calcul en cours… ». Au succès, un message confirme : « Valorisation calculée et enregistrée ! », le formulaire se referme, et la valorisation apparaît dans la colonne de droite.
Lire la colonne de droite
Chaque valorisation calculée s'affiche sous forme de carte :
- le libellé de la méthode et la date du calcul ;
- un badge de confiance — Élevée, Moyenne ou Faible ;
- le montant obtenu ;
- les étapes de calcul : pour chacune, son intitulé, la formule appliquée et le résultat intermédiaire ;
- des notes éventuelles, précédées d'une icône d'information.
Prenez trente secondes à lire les étapes. C'est là qu'une erreur de saisie se repère — jamais dans le montant final. Et c'est ce qu'un tiers vous demandera.
Cliquer sur une carte ouvre la fiche détaillée de la valorisation, avec l'analyse de sensibilité et le récapitulatif des hypothèses. Voir lire un résultat.
Un bouton Supprimer, visible au survol, retire une valorisation.
Tant qu'aucun calcul n'existe, la colonne affiche : « Aucune valorisation — Sélectionnez une méthode à gauche pour lancer votre premier calcul. »
Enchaîner une deuxième méthode
Une seule méthode ne suffit jamais. Après votre premier calcul, revenez à la colonne de gauche et choisissez une méthode d'une autre approche.
Croiser Effort et Potentiel, ou Marché et Potentiel, vous donne une fourchette au lieu d'un point — et l'écart entre les deux vous apprend quelque chose. Voir choisir ses méthodes.
Un point à connaître sur les valeurs par défaut
Les valeurs proposées à l'ouverture d'un formulaire (taux d'actualisation à 10 %, taux de croissance terminal, taux d'imposition à 25 %…) sont fixées dans l'application.
Elles peuvent différer de celles qu'un administrateur a réglées dans le back-office : ces réglages-là s'appliquent au chemin des démarches, pas aux formulaires de ce chemin direct. Si vous constatez qu'une même méthode ouvre sur un taux différent selon que vous passez par un actif ou par une démarche, c'est l'explication.
Dans les deux cas, la valeur effectivement retenue apparaît dans les étapes de calcul de la valorisation. C'est elle qui fait foi.