Paramètres de calcul
Tableau exhaustif des paramètres de chaque méthode : libellé, unité, valeur par défaut et origine.
Cette page liste tous les paramètres de toutes les méthodes, tels qu'ils sont configurés dans le produit : leur libellé exact, leur type, leur unité, leur valeur par défaut, et le calculateur qui les assiste.
Quatorze méthodes sont paramétrées, pour un total de 48 paramètres.
Comment lire ces tableaux
| Colonne | Ce qu'elle indique |
|---|---|
| Paramètre | Le libellé exact affiché dans le formulaire. |
| Type | Pourcentage, décimal, entier, euros, oui/non, ou liste. |
| Unité | L'unité affichée à côté du champ. |
| Défaut | La valeur proposée à l'ouverture. Vide = à renseigner. |
| Obligatoire | Si le calcul refuse de partir sans. |
| Assistant | Le calculateur disponible sur ce champ. |
Les pourcentages se saisissent en pourcentage dans les formulaires : tapez
10 pour 10 %. Les valeurs par défaut sont indiquées ici sous leur forme
lisible.
Une précision sur l'origine des valeurs. Les valeurs de ce tableau sont celles configurées dans le produit et appliquées au chemin des démarches. Les formulaires du chemin direct — depuis la fiche d'un actif — peuvent ouvrir sur des valeurs légèrement différentes, fixées dans l'application. Les écarts connus sont signalés en note. Dans les deux cas, la valeur effectivement retenue figure dans les étapes de calcul de la valorisation.
Entreprise
Discounted Cash Flow — 3 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Taux d'actualisation (WACC) | pourcentage | % | 15 % | oui | Calculateur WACC |
| Taux de croissance terminal | pourcentage | % | 1,5 % | oui | — |
| Dette nette | montant | € | — | non | Calculateur de dette nette |
Le formulaire du chemin direct ouvre le taux d'actualisation à 10 % et non à 15 %.
Comparables sectoriels — 8 paramètres
C'est la méthode la plus paramétrée, parce qu'elle peut travailler sur deux agrégats à la fois.
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| EBITDA de référence | montant | € | — | non | — |
| Multiple EBITDA | décimal | × | — | non | Suggestion sectorielle |
| Poids valorisation EBITDA | pourcentage | % | 50 % | non | — |
| CA de référence | montant | € | — | non | — |
| Multiple CA | décimal | × | — | non | Suggestion sectorielle |
| Poids valorisation CA | pourcentage | % | 50 % | non | — |
| Décote de taille | pourcentage | % | — | non | Calculateur de décote |
| Dette nette | montant | € | — | non | Calculateur de dette nette |
Les aides du produit précisent :
- EBITDA / CA de référence : « Par défaut : EBE (ou CA) année N du scénario. Surchargeable. »
- Les poids : « Poids de la valo EBITDA dans la moyenne pondérée (si CA aussi renseigné). » Ils ne servent que si les deux voies sont renseignées.
- La décote de taille : « Calculée depuis l'EBITDA de référence si non saisie. Ajustable. »
Au moins un des deux multiples doit être renseigné.
Actif net réévalué — 3 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Actifs totaux réévalués | montant | € | — | oui | — |
| Passifs totaux | montant | € | — | oui | — |
| Coefficient de réévaluation | décimal | ratio | 1 | non | — |
Le coefficient à 1 signifie « aucune réévaluation » : les actifs sont pris à leur valeur comptable.
Valeur d'ancrage — 3 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Prix par part | montant | € | — | oui | — |
| Nombre de parts | entier | — | — | oui | — |
| Pourcentage du capital acquis | pourcentage | % | — | non | — |
L'aide du dernier champ : « Optionnel. Si l'opération ne porte que sur une fraction du capital, la valeur 100 % est extrapolée. »
Attention à l'unité de ce champ : une prise de participation de 20 % se
saisit 20, pas 0,20.
Risk-adjusted NPV
Méthode réservée, non paramétrée dans cette table et non accessible à un utilisateur ordinaire.
Logiciel
COCOMO — 6 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Lignes de code (LOC) | entier | LOC | — | oui | — |
| Mode COCOMO | liste | — | Organic | oui | — |
| Coût homme-mois | montant | €/mois | — | oui | — |
| Multiplicateur d'effort (EAF) | décimal | ratio | 1 | non | Calculateur EAF |
| Taux d'obsolescence technologique | pourcentage | % | 20 % | non | — |
| Dette technique par LOC | décimal | €/LOC | 0 | non | Calculateur de dette technique |
Les trois modes COCOMO, avec leurs libellés exacts :
| Mode | Libellé affiché |
|---|---|
| Organic | « Organic (petit projet, équipe expérimentée) » |
| Semi-detached | « Semi-detached (taille moyenne) » |
| Embedded | « Embedded (contraintes fortes) » |
Le formulaire du chemin direct nomme le taux d'obsolescence « Coût de transition », avec cette explication : « Coût que supporterait un acquéreur pour s'approprier le logiciel en cas de cession : montée en compétence de la nouvelle équipe, documentation, transfert de connaissances. » Même paramètre, deux libellés.
Multiple ARR (SaaS) — 2 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Multiple ARR | décimal | × | 6 × | oui | — |
| Taux de churn mensuel | pourcentage | % | — | non | — |
Le formulaire du chemin direct indique : « Typiquement 3× à 10× selon croissance », et propose une valeur issue du référentiel de marché.
Le churn est mensuel, pas annuel. Un churn de 2 % par mois correspond à environ 21 % par an.
Coûts de développement historiques (VRN) — 2 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Durée d'amortissement | entier | années | 10 ans | oui | — |
| Inclure l'exercice en cours | oui/non | — | non | non | — |
L'aide : « Inclut les investissements de l'exercice en cours déjà réalisés (entre la clôture et la date de référence). » Désactivé par défaut, par prudence.
Valeur de rendement (logiciel) — 3 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Taux d'actualisation | pourcentage | % | 10 % | oui | Calculateur WACC |
| Durée de vie résiduelle | décimal | années | — | oui | — |
| Quote-part attribuable | pourcentage | % | 100 % | oui | — |
La quote-part attribuable est le paramètre le plus important et le plus souvent laissé à 100 % par défaut. Elle répond à : quelle part de l'EBE le logiciel produit-il réellement, par rapport à la force commerciale, à la marque ou au savoir-faire ? La laisser à 100 % attribue tout au logiciel — une hypothèse forte, rarement justifiée.
Marque
Exonération de redevances — 4 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Taux de redevance | pourcentage | % | 5 % | oui | Suggestion sectorielle |
| Taux d'actualisation | pourcentage | % | 10 % | oui | Calculateur WACC |
| Taux de croissance terminal | pourcentage | % | 2 % | oui | — |
| Taux d'imposition | pourcentage | % | 25 % | oui | — |
Le taux d'imposition à 25 % correspond au taux normal de l'impôt sur les sociétés en France. Adaptez-le pour une entité étrangère ou un régime réduit.
Coûts marketing actualisés (VRN) — 2 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Durée d'amortissement | entier | années | 25 ans | oui | — |
| Inclure l'exercice en cours | oui/non | — | non | non | — |
25 ans est la durée la plus longue du produit : elle traduit l'hypothèse qu'une marque conserve longtemps le bénéfice de ses investissements de notoriété.
Valeur de rendement (marque) — 3 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Taux d'actualisation | pourcentage | % | 10 % | oui | Calculateur WACC |
| Durée de vie résiduelle | décimal | années | — | oui | — |
| Quote-part attribuable | pourcentage | % | 100 % | oui | — |
Brevet
Exonération de redevances (brevet) — 4 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Taux de redevance | pourcentage | % | 5 % | oui | Suggestion sectorielle |
| Taux d'actualisation | pourcentage | % | 10 % | oui | Calculateur WACC |
| Taux de croissance terminal | pourcentage | % | 2 % | oui | — |
| Taux d'imposition | pourcentage | % | 25 % | oui | — |
Valeur de rendement (brevet) — 3 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Taux d'actualisation | pourcentage | % | 10 % | oui | Calculateur WACC |
| Durée de vie résiduelle | décimal | années | — | oui | — |
| Quote-part attribuable | pourcentage | % | 100 % | oui | — |
La durée de vie résiduelle d'un brevet ne s'invente pas : c'est vingt ans à compter du dépôt, moins les années écoulées. Un brevet déposé en 2013 a sept ans devant lui en 2026.
Coûts R&D historiques (VRN) — 2 paramètres
| Paramètre | Type | Unité | Défaut | Obligatoire | Assistant |
|---|---|---|---|---|---|
| Durée d'amortissement | entier | années | 20 ans | oui | — |
| Inclure l'exercice en cours | oui/non | — | non | non | — |
20 ans est calé sur la durée légale de protection d'un brevet.
Récapitulatif
| Méthode | Paramètres |
|---|---|
| Comparables sectoriels | 8 |
| COCOMO | 6 |
| Exonération de redevances (marque) | 4 |
| Exonération de redevances (brevet) | 4 |
| Discounted Cash Flow | 3 |
| Actif net réévalué | 3 |
| Valeur d'ancrage | 3 |
| Valeur de rendement (logiciel) | 3 |
| Valeur de rendement (marque) | 3 |
| Valeur de rendement (brevet) | 3 |
| Multiple ARR (SaaS) | 2 |
| Coûts de développement (VRN) | 2 |
| Coûts marketing (VRN) | 2 |
| Coûts R&D (VRN) | 2 |
| Total | 48 |
Les cinq assistants
| Assistant | Ce qu'il construit |
|---|---|
| Calculateur WACC | Le taux d'actualisation, depuis le coût des fonds propres, le coût de la dette et la structure de financement. |
| Calculateur EAF | Le multiplicateur d'effort COCOMO, depuis les facteurs de coût du modèle. |
| Suggestion de multiple | Un multiple sectoriel, depuis le référentiel de marché. |
| Calculateur de décote de taille | La décote applicable, depuis l'EBITDA de référence. |
| Calculateur de dette nette | La dette nette, depuis les emprunts et la trésorerie. |
| Calculateur de dette technique | Une estimation de dette technique, depuis les langages du logiciel. |
Utilisez-les. Un paramètre construit par un assistant reste explicable devant un tiers ; un paramètre saisi à la main demande une justification écrite.